您现在的位置是: > 军事 > 国防 > 军工行业周报:年报业绩预告整体向好,成长逻辑进一步确定

军工行业周报:年报业绩预告整体向好,成长逻辑进一步确定

时间:2017-02-09 23:24??来源:今天新闻网整理??阅读次数: 复制分享 我要评论

上周申万国防军工指数上升0.73%,同期上证综指下跌0.60%,创业指板下跌0.50%,申万国防军工指数跑赢上证综指和创业板指。1、从细分板块来看,上周国防军工板块0.73%的涨幅在申万一级行业涨跌幅排名第一。2、从我们构建的军工集团指数变化来看,上周国防军工涨幅最大,平均上涨0.73%;此外,与传统军工集团相比,上周中证民参军指数上升0.24%,在军工集团指数排名中排名偏后。3、从个股表现来看,申万国防军工板块及民参军上市公司名单中,剔除停牌个股后,上周涨幅排名前五的个股分别为宝鼎科技(10.01%)湖南天雁(9.98%)、钢构工程(7.01%)、长春一东(9.34%)以及西仪股份(5.80%);上周跌幅排名前五的个股分别是利君股份(-10.02%)、新海宜(-2.55%)、宝钛股份(-2.44%)、新光圆成(-2.42%)以及通光线缆(-2.32%)。

短期逻辑:美国再次强化美日安保同盟再次证明特朗普简单粗暴的外交政策,继而对中国地缘政治带来刺激和压力,加强国防建设成为最有效的解决方式,所以可以预见,地缘冲突等短期刺激因素会给军工带来不断的机会。

中长期逻辑:我们在去年11月底首次提出军工的系统性研究框架(强军模型)、独特的核心逻辑(改革+成长)、以及聚焦投资主线(空天海装备+资产证券化),并随后在2017的每周汇报中不断的向领导表达我们对军工整体的理解,如军工资产证券化的进展、军工核心追踪变量等等。

汇报中我们提出年报是验证军工业绩成长的实证,我们通过整理已经公告业绩预告的军工集团核心标的,再次证明了我们不断提到的成长逻辑:军工集团整体业绩向好,空天海装备核心标的成长性确定。其中,航天系业绩同比上涨;在新型号的拉动下,航空系除洪都航空外,也符合预期;船舶系虽然受民船影响,中国船舶亏损,但主要原因却是主动拨备导致;中电科集团中,凤凰光学由于其特殊性,其亏损不会影响中电科其他上市公司业绩上涨的判断;分化最大的还是北方工业,也符合预期。

其中值得关注的是船舶,通过研究航母产业链,可以发现,中国进入大吨位军舰快速列装时代,从而从需求端拉动军船业绩的快速增长;而民用造船业作为周期行业进入周期尾声,量价同时筑底,同时叠加民船的供给侧改革,民船业绩反转可期。尤其是上市公司中国船舶业绩预告亏损25亿-28亿,但其主动减值拨备高达37亿,2017年大概率扭亏为盈。另外强烈推荐中船防务,将会同时受益于军船业绩快速增长和民船业绩筑底。

申万宏源研究军工组推荐投资组合第十二期第九周市场表现:上周国防军工投资组合绝对收益0.67%,累计收益17.46%;上周组合相对申万军工取得-0.06%超额收益,累计17.01%超额收益;上周组合相对沪深300取得1.37%超额收益,累计23.29%超额收益。本周给予申万宏源国防军工投资组合:日发精机、杰赛科技、中船防务、中航机电、中直股份。

疯狂赛马Online比武招亲幻仙
网站地图 Website Map

 
本站部分文章新闻来源于网络,如无意中对您的利益构成了侵犯,我们深表歉意,请来电告知,我们会立即删除。
今天新闻网版权所有,未经书面授权禁止使用!Copyright © 2015-2016  www.ythaite.com
主办单位:今天新闻网  ICP备案号:鲁ICP备09074049号-1 sitemap 网站地图